インフレは冷え込んでいるが、そのプロセスはスムーズではない

食料インフレの減速とエネルギー価格の正常化により、「消費者は過去数年間に見られた価格高騰の最も苦痛な部分からある程度の救済を得ることができた」。ガブリエル・リベイロ（Unsplash経由）

最近の経済報告では、連邦準備理事会が利上げを終了する可能性が高いとの期待とともに、住宅コストの中でもインフレが鈍化していることが示されている。

総合消費者物価指数（CPI）は、3月のエネルギー抑制による0.1％上昇に続き、4月の上昇率は0.4％にとどまり、予想に一致した。 EYのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏とオブザーバーは語った。

エネルギー価格は０．６％わずかに反発し、ガソリン価格は上昇したが、電気と都市ガスの価格は下落した。食品価格は 2 か月連続で横ばいで、「2019 年半ば以降で最も軟調な連続統計となった」と同氏は述べた。

食品およびエネルギーコストを含まないコアCPI価格は、4月に前月比0.4％上昇と「粘った」ように見えたが、価格は前月比の平均0.4％上昇と一致していた。 6か月だ、とダコは付け加えた。２０２１年９月以来の小幅な増加となった。

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しかし、主な原因の1つが尾を引いている。中古車価格が4.4％上昇し、2021年6月以来最大の上昇幅を記録したのだ。

同氏は「ベタベタしていてでこぼこしているが、誤解しないでほしいのは、インフレは冷え込んでいるということだ」と語った。

4月の住宅費の上昇率は0.4％にとどまり、2022年1月以来最小の上昇となった。家賃価格は0.6％上昇、所有者の相当賃料は0.5％上昇し、ホテル価格は3.4％急落した。

同氏は「住宅分野ではインフレのピークを明らかに超えているが、その後の勢いがわずかに再加速していることは、強力かつ持続的なディスインフレ傾向が見られるまでにはまだ数カ月かかることを示唆している」と述べた。「それでも、避難所費用のインフレの鈍化は、ひとたびそれが始まれば、多くの人が下振れに驚くかもしれない。」

すでに財やサービスの需要は減少しており、住宅価格のインフレは緩和し、賃金の伸びも鈍化しているため、今後数カ月でインフレ率の上昇が加速するだろう。

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ダコ氏は「一連の物価の勢いは持続的なディスインフレの動きを示しているが、それはスムーズなプロセスではないだろう」と述べた。

消費者はインフレ率が若干緩和されており、それが予算に影響を与えていると考えています。

ウェルズ・ファーゴ・エコノミクスのシニアエコノミスト、サラ・ハウス氏とマイケル・プリエーゼ氏は報告書で、食料インフレの鈍化とエネルギー価格の正常化により、「過去数年間に見られた価格高騰の最も苦痛な部分から消費者がある程度解放された」と述べた。待望されていた避難所インフレの鈍化は「近づいているようで、一次避難所を除く中核的サービスのインフレは4月に暫定的に緩和の兆しを示した」と彼らは書いている。しかし、インフレが急速に低下するとは期待しないでください。

「そうは言っても、進歩は急速ではなく段階的に進んでいる」とハウス氏とプリエーゼ氏は書いている。懸念される領域の 1 つは、コア CPI インフレ率が過去 3 か月と過去 12 か月の両方で年率 5% を超えたと報告されていることです。