ヘンリク・デ・クウィアトコウスキーは慌てて、少し怒っていませんでした。マンハッタンの連邦法廷である5月初旬の春の日でした。ポロをする社会の人物であり、一流の馬の繁殖地であるCalumet Farmsの所有者である、76歳の自作の億万長者は、何時間もスタンドに立っていました。ベアースターンズ弁護士の個人的な尋問。
誰も理解していないようでした-ベアースターンズはほんの数日で通貨市場で3億ドル以上のお金を失いました-彼が何年にもわたって複利で稼ぎ、7人の子供と孫に残したいと思っていた苦労して稼いだお金。そして今、長い一日の終わりに、この失礼な人は、はい、彼はたくさんのお金を失ったが、ベアースターンズのクライアントとしての彼の純利益は2200万ドルであったことを示唆していました。やりすぎでした。
それはお金ではありません、先生、彼は彼の厚いポーランド語のアクセントで、彼の声が震えていると言いました。それが原則です。 [Bear Stearns]は、私が水の上を歩いている神のように私を称賛しました。その間、子供たちの株を今すぐ売却することを決定するまで、これらの損失は日々増加しました。あなたは私をこれらすべての高い倍数で手に入れました…[あなたが言う]あなたは2倍のコミッションを得るためだけに私を永遠に保護するでしょう…。そして、あなたはそれをすべてピーナッツのために、1ポンドの肉のために行いました。
法廷での沈黙。弁護士に質問をさせてもらえますか？証人の連邦地方裁判所裁判官ビクターマレロを指示した。しかし、デ・クウィアトコウスキー氏は継続する状態にありませんでした。彼の弁護士は休憩を求め、裁判所は延期した。
Linn＆NevilleのJamesLinnが率いるBearStearnsの法務チームは自信を持っていました。リン氏の執拗な質問の下で、デ・クウィアトコウスキー氏は、被告側弁護士が望んでいたように連邦陪審員に現れました。 1995年初頭。ベアスターンズは彼に関連するリスクについて警告した。リスク開示フォームが署名されていた。彼は彼の投資の非常に大きなサイズについて警告されていました。しかし、関係ありません。デクウィアトコウスキー氏は、全能のドルに対する移民の信念を持っており、それに牧場を賭けました。
そして彼は負けました。今、彼は自分が被ったリスクについて十分に知らせていなかったとしてベアー・スターンズを訴えていました。彼はギャンブラーです、リン氏は彼の最終弁論で要約しました。彼は誰も見たことがないようなギャンブラーです。しかし、彼は成功したギャンブラーであり、負けることはできません。これまで。
したがって、5月18日、陪審員がデクウィアトコウスキー氏の好意を認め、ベアースターンズに1億1,200万ドル（後に利息が得られなかったことを説明するために1億6,450万ドルに増額）を支払うよう命じたとき、リン氏の顔だけが青ざめたわけではありませんでした。マレロ裁判官の法廷で。また、ベアー・スターンズの社長兼最高経営責任者であるジェームズ・ケインと会長のアラン（エース）・グリーンバーグも確かにショックを受けました。どちらも前日の最終弁論に出席するために忙しいデスクを離れるのに苦労していました。
モルガン・スタンレーのディーン・ウィッター、メリルリンチ、ゴールドマン・サックスの最高経営責任者はその日は出席していませんでしたが、彼らもまた鋭い注目を集めたことは確かです。ベアー・スターンズは、特にドルが進まないことを示唆する通貨市場の新しい分析について彼に通知しなかったために、顧客の側で十分な注意を払わなかった責任があることが判明しました。
事件に詳しい弁護士によると、これは事実上前例のない決定であり、実際、ベアー・スターンズの裁判官への控訴に取り下げられる可能性があります。しかし、これは事実です。ベアー・スターンズをはじめとする証券会社は、ベアー・スターンズを設立しないように注意を払っています。
双方の弁護士によると、ベアー・スターンズの動議に関するマレロ裁判官の判決は、いつの日か予想されている。そして、それらの同じ弁護士は過給されたスピンモードにあり、この点につながった何千ページもの法廷文書と写しに彼ら自身の視点をもたらします。
ある意味、それは単純な話です。頭、私は勝ちます。尻尾、私は弁護士に電話します。デクウィアトコウスキー氏の場合、それは次のとおりでした。アナリストXが何を言っているのか教えてくれなかったので、お金を取り戻したいのです。しかし、より広い真実が当てはまります。クライアントが市場の低迷でお金を失ったときに訴え、勝つことができれば、証券業界を恐れて弱体化させるのに十分です。
Bear Stearnsにとって、その影響はすでに深刻です。同社は6月の第2四半期の収益に9,600万ドルの費用を負担しました。
業界は、このような訴訟が投資家に有利に解決される可能性があることに非常に驚いていました。ソロモン・スミス・バーニーの証券業界アナリスト、ガイ・モスコウスキー氏は、確かに影響があるだろうと語った。
ベアー・スターンズのスポークスマンは次のように述べています。この決定は裁判官によって脇に置かれるべきだと私たちは信じています。この事件は完全に前例のないものであり、立証された場合、証券業界に対する責任の大きな脅威となります。
メインディッシュポイント
デクウィアトコウスキー氏は、ウォール街の銀行家の心に恐怖を与える可能性は低いようです。彼の話はよく知られていて並外れたものです。彼は1924年にポーランドで生まれ、1939年に侵入したナチスを脱出し、ロシア人によってシベリアに投獄され、自由になり、中央アジアを越えてテヘランまで歩いて行き、そこで英国大使館に向かいました。その後、イギリス空軍のパイロットになり、ドイツ人との戦闘任務を遂行し、最終的にカナダで航空エンジニアになり（彼はまだ市民であり続けています）、 1970年代と1980年代。
最も有名なのは、テヘランの王宮でのバックギャモンの試合で彼に9 747を売ったことで、イランのシャーから2,000万ドルの手数料を獲得したと言われています。
ボブ・コラセロが1992年のバニティフェアの記事で指摘したように、ド・クウィアトコウスキーの物語のいくつかは刺されています-彼は第二次世界大戦でスピットファイアの飛行機を飛ばしませんでしたし、シャーが実際に彼をチェックしたようにも見えません-しかし、核心真実のままです。彼は現在、バハマのライフォードケイの敷地内に住んでおり、世界中に3つの家を所有しています。その中には、コネチカット州グリニッジにある高級な1ビークマンプレイスのピエダテールと宮殿のような家があります。海岸の装飾家であるシスターパリッシュ（彼は子供たちのそれぞれにあるように、彼女にちなんで馬に名前を付けました。彼女は彼にちなんで犬です）。
デクウィアトコウスキー氏は、彼の弁護士が彼に代わって話をしましたが、この記事についてのインタビューを拒否しました。
彼の子供たちは、信頼できるアッパーイーストサイドセットの確立されたメンバーです-実際、彼の超社交的な娘ルル（ルルDKファブリックの所有者）は最近、バニティフェアによってイットガールに選ばれました。彼の息子のコンラッド・クウィアトコウスキー（ビジネス慣行のデを避けている-デ・クウィアトコウスキー氏が後年に追加しただけのアペラシオン）は、ウェストビレッジのグリーンストリートで彼自身の非常に高級なアートギャラリーを運営しています。修道院と呼ばれ、高価なハイコンセプトのガジェットや高額なアフリカの芸術がたくさんあります。もう一人の息子、ステファンは、町の周りで彼自身のミクストメディアアートショーを行い、コラセロ氏のバニティフェアの記事によると、月額15,000ドルの手当の資格があります。デクウィアトコウスキー氏と彼の2番目の妻であるバーバラ（元モデルでアンディウォーホルのお気に入り）は非常に夢中になっています-彼らには適切な友人がいて、適切なパーティーに行き、適切なクラブに所属しています。
しかし、必ずしもそうとは限りませんでした。 1970年代後半、デクウィアトコウスキー氏は、何百万人もの人々、若い妻、壮大な邸宅にもかかわらず、もっと何か…小さなメインディッシュのようなものを探していました。それは彼がE.F.ハットンでヘンリーモーティマーとビジネスを始めたときに彼が得始めたものです。
その関係、および訴訟に至るまでのデ・クウィアトコウスキー氏のその後の投資関係の説明は、裁判所の文書、弁護士や知人へのインタビュー、および以前に公開された説明から抜粋されました。
当時、1992年に亡くなったヘンリー・モーティマーは、ブローカーとしてのキャリアを終えようとしていました。彼は以前、最後の古いラインの白い靴の仲介会社の1つであるClarkDodgeで働いていました。ハーバードのポーセリアンクラブのメンバー、ニューヨークのブルッククラブとラケットクラブのメンバーである彼のブルーブラッドの資格は素晴らしかった。彼らは友達になりました-ミスター。デクウィアトコウスキーはサウスハンプトンの自宅でモーティマーと時間を過ごし、デクウィアトコウスキー氏の財産（したがってモーティマーの任務）が成長するにつれて、モーティマーのキャリアは繁栄しました。
1987年、E.F。ハットンが墜落後生き残るのに苦労したため、モーティマー（当時70歳）は自分と自分のアカウントをベアースターンズに移しました。当時モーティマーと一緒に働いていたのは、ニューヨークのフラッシングで生まれ、フォーダム大学で教育を受けた勤勉な若いブローカー、アルバートサビーニでした。モーティマーがクライアントを開拓するために世界中を旅している間、サビーニ氏は電話を手に取ってチケットを書いた人でした。そうすることで、彼はE.F.ハットンでデクウィアトコウスキー氏と知り合いになり、ベアースターンズで彼のことをもっとよく知るようになりました。モーティマーがロンドンに引っ越したとき、サビーニ氏は、これまで努力してきましたが、介入してデクウィアトコウスキーのアカウントを引き継ぎました。
1991年までに、ポートフォリオはすべてSabini氏のものでした。裁判所の記録によると、デ・クウィアトコウスキー氏の純資産は当時1億ドルでした（おそらくそれよりはるかに多かったでしょう。バハマの居住者として、彼は米国の所得税を支払っていないため、彼の富の特定の範囲は常に謎のようなものでした）。そして、ベアー・スターンズでの彼のアカウントは、ずっと優良でした-I.B.M.、テキサコ、米国債。サビーニ氏はまた、彼のクライアントが外貨での投機であろうとゲームテーブルでのターンであろうと、リスクに対する強い欲求を持っていることを知っていました。
しかし、彼のクライアントが彼の賭けをすることを好んだのは主にドルでした。 70年代の飛行機取引の時代にさかのぼるデ・クウィアトコウスキー氏は、グリーンバックに対して長年の、やや神秘的な信念を持っていました。私が少年だったときから、ドルは私にとって最高でした。私は1日2ドルで命を救った」と彼はスタンドで言った。したがって、彼は頻繁に投機的なポジションを取り、ドルをロングし、円やマークなどの他の通貨をショートさせました。
当時、ベアースターンズのチーフエコノミストであるローレンスクドローはドル愛好家でした。サビーニ氏は1992年9月にクライアントとクドロー氏との間で電話会議を開催し、デクウィアトコウスキー氏は感銘を受けました。彼は先物のチャンクを購入し、3か月後に売り切れ、その過程で8200万ドルの利益を計上しました。
1994年後半までに、アカウントはよりアクティブになり、サビーニ氏にとって真の金鉱でした。実際、それは彼の総コミッションの半分を占めていました。彼は毎朝午前6時30分までに自分の机に着き、その時点で彼はドルについてのニュースを求めて電信を探しました。今では、サビーニ氏はマネージングディレクターでしたが、デクウィアトコウスキー氏のおかげも少なからずありました。
8200万ドルの取引以来、彼のクライアントは先物市場から離れていましたが、先物市場を注意深くフォローしていました。アカウントは一定の維持を必要としました-ミスター。サビーニは、デクウィアトコウスキー氏のライフォードケイの家に1日に20回も電話をかけ、ドルの取引状況に関する最新情報を伝えました。デクウィアトコウスキー氏の雇われたすべての助けのように、彼は彼をデK氏と呼んだ（彼の側では、デクウィアトコウスキー氏は当然のことながら彼をサビーニと呼んだが、アルは動揺したときだけだった）。そしてサビーニは、彼が話した10の言語（ウルドゥー語からウズベク語まで）、彼の旧世界の魅力であるdeK氏に畏敬の念を抱いていました。サビーニ氏は、1991年にデクウィアトコウスキー氏の娘の1人の結婚式に招待されました。
1994年10月、ベアースターンズのチーフエコノミストであるウェインエンジェル（連邦準備制度理事会の元知事）は、ドルの見通しについて話し始めました。サビーニ氏はデクウィアトコウスキー氏に必ず知らせた。彼のクライアントは興味をそそられました。彼はまだドルを愛していました、そして今それはかつてないほど安いように見えました。これは普通のドルの強気ではありませんでしたが、アラン・グリーンスパンの元同僚であるウェイン・エンジェルです。 [彼の報告]を読み通すために…連邦準備制度に大きな信頼を寄せているヨーロッパ人の最上級者…私はこれが素晴らしいと判断した、とデ・クウィアトコウスキー氏は法廷で言うだろう。
それで彼はかじり始めました。しかし、デ・クウィアトコウスキー氏のニブリングはすぐに65億ドルのポジションに成長し、65,000の先物契約の複雑なバスケットで構成され、すべてドルで長く、円、ポンド、スイスフラン、マークをショートさせました。個人投資家にとっては非常に大きなポジションであり、76歳のエキセントリックでドルのソフトスポットは言うまでもありません。確かに、それは銀行が作るものとより一致した賭けでした。
1994年11月下旬までに、デクウィアトコウスキー氏の職務は完了しました。ベアー・スターンズの社長兼最高経営責任者であるジェームズ・ケインは、最初にサビーニ氏から、次に外国為替部門の上級管理職から契約について知らされました。彼自身、デ・クウィアトコウスキー氏に電話をかけ、必要証拠金を2億5000万ドルに引き上げるよう求めました。問題ありません、デ・クウィアトコウスキー氏は後に彼が彼に言ったと証言しました。よろしければ5億ドルを送金できます。
しかし、1995年1月、メキシコペソの突然の切り下げにより市場は混乱し、ドルは急落し始めました。 1月9日のある日、デクウィアトコウスキー氏は、世界中の投資家がドルを売り払ったため、9,900万ドルを失いました。 1か月前、彼は1億ドル下落していましたが、市場が回復したときに回復しました。
しかし、今回は跳ね返りはありませんでした。サビーニ氏はクライアントの声で欲求不満と恐れを聞くことができたので、彼は1月10日にデクウィアトコウスキー氏とエンジェル氏の間で電話会議を設定しました。
どうやってそれができる？デクウィアトコウスキー氏はエンジェル氏に不平を言った。 11月にそのような輝く[ドルに関するレポート]を作成するために、その輝かしいレポート以来、私が2億ドルを失ったことをどのように正当化できますか？
デ・クウィアトコウスキー氏は証言の中で、エンジェル氏はドルが過小評価されていると信じており、もし彼が持ちこたえれば投資を取り戻すだろうと言ったと述べた。
それで、ドルが下落し続けたとしても、デ・クウィアトコウスキー氏は持ちこたえました。その直後の2月、ベアースターンズの商品調査部門からドルの見通しについて否定的な意見が出されました。デクウィアトコウスキー氏は格下げについて知らされていませんでした（彼はスタンドで彼のメールの多くが未開封のままであることを認めましたが）。ベアー・スターンズに対するデ・クウィアトコウスキー氏の訴訟の推進力となったのは、サビーニ氏の側でのこの開示の欠如でした。もし彼らが彼に言っていたら、彼は売っていただろう、彼の弁護士は主張している。逆に、Bear Stearnsは、研究スタッフによる意見のランダムな変更について責任を問われるべきではないと主張しています。
いずれにせよ、デクウィアトコウスキー氏は知らされなかった。 2月下旬までに、ドルが急落したため、デクウィアトコウスキー氏はマージンコールを満たすために必要な資金の送金を停止しました。そして、彼のさまざまな資産が清算されている間、彼のまだ大きなエクスポージャーは、彼だけでなくベアー・スターンズにとってもリスクでした。
清算セール
3月3日金曜日、BearStearnsの外国為替デスクの責任者であるDavidSchoenthalが、現在出血している口座の最終的な清算を監督するためにCayne氏から呼ばれました。その日を通して販売を推進する代わりに、彼は待つことを選びました。週末にかけて状況が改善する可能性があります。
彼らはしませんでした。日曜日までに、日本銀行はドルを売る市場にいました。需要はごくわずかでした。それは悪夢でした-世界中のトレーダーはドル先物を売る大きな投資家がいることを知っているようで、彼らはそれに応じて売っていました。今がポジションを閉じる時でしたが、シェーンタール氏はデクウィアトコウスキー氏の許可を必要としていました。それで彼はライフォードケイに電話をかけました。
電話の記録（現在は法廷記録の一部）によると、シェーンタール氏は次のように述べています。デ・K氏、おそらく約1,000万ドルの株式が残っているので、残高を清算する必要があると思います。お金が足りません。
混乱し、憤慨し、目の前で彼の純資産が侵食されたため、デ・クウィアトコウスキー氏は次のようにしか答えることができませんでした。
私たちはあなたの立場のバランスを清算しなければなりません、サー。そうでなければ、あなたは赤字を強制するでしょう。
後で電話で、デ・クウィアトコウスキー氏はマークが何のために売られているのか尋ねました。それは1.39でした、Schoenthal氏は答えました。
デクウィアトコウスキー氏にとって、それは耐え難いほどでした。
愛！ ai！ ai！彼の哀れな叫びは、ベアースターンズの海綿状で空っぽのトレーディングフロアを満たしました。
私は知っている、とシェーンタール氏は言った。
もっと泣きます。愛！ ai！ ai！
大丈夫。急いでいるシェーンタール氏に割り込んで、取引を終えさせてください。
さて、さて、さて、スピーカーフォンを介して揺れる応答が来ました。
ありがとう、シェーンタール氏は反撃した。それから彼は彼のトレーダーに叫んだ：私は清算する命令を受けた。できる限りのことをしています。それはクソ中絶です。行かなくちゃ。それは中絶です。
デクウィアトコウスキー氏が翌日目覚めたとき、ベアースターンズでの彼の口座は完全に清算されました-すべての取引を完了するために月曜日の午前5時までシェーンタール氏を要しました。デクウィアトコウスキー氏のFX契約はなくなり、彼のI.B.M.はすべてなくなり、彼の米国債はすべてなくなりました。彼にも請求書がありました。彼は残りをカバーするためにベアースターンズにさらに270万ドルを借りていました。
ベアー・スターンズのエース・グリーンバーグ会長は彼に電話をかけたが、デ・クウィアトコウスキー氏は証言した。彼は共感したかった。それはひどく不運でした、そして、デ・クウィアトコウスキー氏は会社のそのような大切な顧客でした。もし彼が関わっていたら、彼らはこの混乱を避けることができただろう。それは市民交流でした。デクウィアトコウスキー氏は、結局のところ、紳士でした。ベアースターンズの当局者は、グリーンバーグ氏が電話でそのような発言をしたことを否定している。
しかし、1年余り後、デクウィアトコウスキー氏が訴えました。彼は3億ドル以上を失い、満足するでしょう。しかし、彼は確かにそうではありませんでした。 1996年12月、彼はモルガンスタンレーに口座を開設しようとし、純資産を1億9000万ドルで上場しました。
そのため、ウォール街とデクウィアトコウスキー氏はマレロ裁判官の判決を待っています。気持ちは強いままです。
ベアー・スターンズの弁護士、ジェームズ・リン氏は、この判決は完全な異常だったと述べた。韻や理由はありません。デクウィアトコウスキー氏でさえ、陪審員の決定にショックを受けたようでした。彼を見ればわかります。裁判官がこれを脇に置いていない場合、第二巡回裁判所[控訴裁判所]は確かにそうします。
リン氏はその声明の根拠を持っていないと、デ・クウィアトコウスキー氏の弁護士、ケイのマイロン・キルシュバウム、ショラー、フィアマン、ヘイズ＆ハンドラーは答えます。デクウィアトコウスキー氏は、彼が立証されると確信して裁判に参加しました。彼は陪審員の評決にまったく驚かなかった。
