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例はたくさんありますが、2021 年 4 月に上場した Coinbase よりも印象的でわかりやすいものはほとんどありません。当時、フィンテック市場とビットコインの価格は、まだコルクが飛び散るモードでした。実際、その後の 16 か月間で、Coinbase についてはそれほど変わっていないと主張することができます。 を除外する 全体的な市場とビットコインの価格。ビットコインの価格が下がると、コインベースの口座を開設して使用する人が少なくなるため、コインベースの収益が減少します。 Coinbase の株価と Bitcoin の価格は、Coinbase が Bitcoin よりも少し激しく転落し始めるこの春まで密接に追跡されます。 
Coinbase の全体的な急落は完全に予測可能でした。実際、Coinbase が公開される前から予測していました。 2021 年 3 月 1 日のサブスクライバー限定の分割払い 、フォーチュンとデクリプトのジャーナリストであり、 キングス・オブ・クリプト 、コインベースの洞察に満ちた歴史。
「多くの仮想通貨関係者は、「私たちは国家を超えている」などのファンタジーの世界に住むのが好きなので、現実のチェックになると思います。したがって、これらの四半期報告書を提出する必要があると、状況が変わると思います」と Roberts 氏は述べています。 「彼らがベッドにうんちをするとき—遅かれ早かれそうなるでしょう。彼らは良いスタートを切り、最初のレポートでドアを吹き飛ばすでしょう。しかし、別の仮想通貨の冬が来ると、本当に興味深いものになるでしょう。私は、同じように循環的な別の会社について考えようとしています。では、収益の 1 基準が 70% 減少した場合、公開市場はどのように反応するでしょうか?」
その質問は、仮想通貨の冬が猛威を振るった今年の夏に答えられました。 Coinbase が 8 月 9 日に収益を発表したとき 、収益はほぼ64％減少し、会社は1株あたり4.98ドルを失いました。これは、アナリストが推定した額のほぼ2倍です。 Coinbase が保有する仮想通貨の価値は 4 億 2800 万ドルで、わずか 3 か月前の半分以下です。
予想通りの部分でした。 CEOのブライアン・アームストロングと彼のリーダーシップが、市場の浮き沈みに応じてどのように行動したかは、あまり予測できませんでした。会社が成長するにつれて、2021年に大規模な雇用が戻ってきて、それを悩ませます。米国の仮想通貨取引市場を席巻するCoinbaseは、 野心的な国際キャンペーンにも乗り出した 、「インドのCoinSwitch KuberとCoinDCX、ラテンアメリカのBitso、中東のRainなどのプラットフォームのポートフォリオに追加して、地域への投資を倍増させる」と約束しています。そして、代替不可能なトークン (NFT) の市場に多くの時間とリソースを投入しました。 奇妙なハリウッド映画プロジェクト — これは、市場によって大部分が拒否されました .
その後、すべてが崩壊しました。 6月14日、 アームストロングは、従業員の 18% に相当する 1,110 人のレイオフを発表し、「成長が速すぎた」ことを認めました。幹部の辞任を求めるオンライン請願書は、アームストロングの皮肉になったようです。 ツイッターの嵐の中で 彼は嘆願書の作成者を罵倒しました。辞めて、自分が信じられる会社を見つけてください！」
証券取引委員会 (SEC) は、元コインベースの従業員が関与するインサイダー取引の訴訟に関連して、7 月に積み重なった。 SEC民事訴状によると Coinbase は SEC に登録したことがありませんが、Coinbase プラットフォームで取引されている少なくとも 9 つのコインが有価証券として認められています。それ以来、 Barron's は、Coinbase のステーキング プログラムに対する SEC の別の調査を報告しました。 .
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株主にとっておそらく最も気がかりなのは、Coinbase が市場シェアを失っていることです。 CryptoCompare からのデータを引用すると、 ブルームバーグが今週報じた 「コインベースの市場シェアは、上位15の仮想通貨取引所の世界的なスポット取引量で測定すると、1月の10.7%から7月に6.3%に低下した」驚くべきことではないが、つまずいた仮想通貨企業を食い物にしてきたFTXは、規制上の問題にもかかわらず世界最大の仮想通貨取引所であり続けているBinanceと同様に、たるみを取り戻しつつある。
それでも、Coinbase の株価は今年の安値 (5 月 11 日の 1 株あたり 53.72 ドル) から大幅に回復しました。金曜日、COIN は 1 株あたり 90 ドル以上で取引を終えました。おそらく市場は、6月中旬以降のビットコインの緩やかな回復がCOIN株にとって良い兆候であると考えているでしょう。 最近の発表 BlackRock が Coinbase を使用して、機関投資家にビットコイン取引へのアクセスを提供することは、株式のブースターと見なされていました。
ただし、注意してください。Coinbase の下落は、空売り業者から非常に大きな関心を集めています。現在、COIN の全株式の約 5 分の 1 が空売りされています。結果として、 本誌は、コインベース株が「ミーム株のように振る舞う」と報告している。
これはどこに行くのですか？日々の株価ガイダンスではなく、Coinbaseがどこに向かっているのかについての一般的な感覚のために、Robertsに再び目を向けました.注目すべき要因の 1 つ: 5月 FTXのSam Bankman-FriedがRobinhoodで5600万株を購入 .これは、死にかけている暗号資産を掘り起こすためのより広範な取り組みの一環です。 ここで説明したように。 示唆されているように、FTXがRobinhoodを完全に所有することになった場合、それはCoinbaseのすべてを変える可能性があります. Roberts 氏は次のように述べています。顧客獲得コストに関しては、それは非常に安価な方法であり、マーケティングと優れた技術で全力を尽くせば、Coinbase のゲームチェンジャーになる可能性があります。」
