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2020 年にインシュアテックをめぐってどれほどの盛り上がりがあったかを思い出すことは、今日では非常に困難です。 2020 年 7 月、人工知能を使用して効率を最大化することを誇る、ニューヨークに本拠を置く保険会社 Lemonade が上場しました。 その株は初日に140％の急上昇を遂げた .レモネードは、Airbnb や Snowflake などの非常に厳しい競争の中で、2020 年に最も成績の良い IPO となった。 3か月後、インシュアテックの妖精の粉は、アプリベースの自動車保険会社ルートのIPOも解除しました。 取引初日に時価総額が60億ドルを超える ;これは、2019 年の収益が 2 億 9,000 万ドルの赤字企業の場合です。
インシュアテック熱は公開市場をはるかに超えて広がりました。インシュアテックに投入された数十億ドルを測定するにはさまざまな方法があります。ボストン コンサルティング グループが使用したある方法によると、2012 年から 2018 年までの 7 年間で、150 億ドルの株式資金がインシュアテックに投資されました。しかし、2019 年だけでも 150 億ドルがインシュアテックに投じられ、2020 年と 2021 年にはさらに増加しました。
しかし、インシュアテック バブルは崩壊し、重要なことに、ハイテク株から仮想通貨の価格まですべてが下落し始めた 2021 年後半よりも前に崩壊し始めました。ルートの崩壊は、2020 年 10 月の市場デビューの直後に始まり、息をのむようなものでした。 60 億ドルの時価総額は、この記事の執筆時点で 1 億 5,800 万ドルにまで減少しています。同社は依然として赤字であり、2021 年の収益は実際には 2020 年よりも低かった。今年初め、ルートは従業員の約 20% を解雇しました。
上場インシュアテック企業が崩壊すると、民間投資にも影響が及びます。 Pitchbook は最近、第 2 四半期のインシュアテック投資に関する調査を発行しました。その要約：
2022 年第 2 四半期に、インシュアテック企業は世界中で 133 件の取引で 26 億ドルのベンチャー キャピタルを調達しました。これは、2020 年第 3 四半期以来の最低の投資額であり、2021 年第 2 四半期の 44 億ドルという以前のピークよりも 42.1% も低くなっています。
トニー・スタークは本当に死んでいる？
このチャートはそのストーリーを示しています (2022 年の数値は最初の 6 か月のものです)。
Pitchbook はまた、多くのインシュアテック投資の評価額が下がっていることにも言及しました。第 2 四半期の後期段階のインシュアテック投資のプレマネー評価の中央値は 7,200 万ドルで、2021 年通年の評価額の中央値から 39.4% 低下しました。この分野にお金を投入するために明らかに過払いしています。
これのいくつかは、過熱したセクターから泡を取り除くだけです。例としてレモネードを使用すると、年間 2 億ドル強の売り上げを生み出します。この規模の企業が 30 億ドルの時価総額を持つことはありませんでした。しかし、ここにも顕著な市場の洞察があるかもしれません。保険は非常に特殊な業界であり、たとえば一部の金融サービスでは必要のない方法で規模のメリットを享受しています。米国では、数百または数千の顧客を抱える銀行や貯蓄貸付業者を経営できますが、10 倍の規模の企業よりも利益率が大幅に低いとは限りません。しかし、保険会社はリスクと顧客をプールしており、プールが大きければ大きいほど、より大きな利益を得るためにビジネスを調整する機会が増えます。過去数年間のインシュアテック企業の急速な成長にもかかわらず、世界の GEICO や国営農場に比べれば、彼らは依然として小さくなっています。 2020 年に市場を混乱させたのは明らかではなかったかもしれませんが、インシュアテック企業が既存企業を打倒するよりも、既存企業に変化を強制したり、既存企業に買収されたりする可能性の方がはるかに高いようです。
もちろん、インシュアテックが死んだわけではありません。 2022 年は、記録上 2 番目に大きな投資年になるようです。 7 月には、サンフランシスコを拠点とするサイバーセキュリティ保険会社 Coalition はシリーズ F ラウンドで 2 億 5000 万ドルを調達し、会社の価値を 50 億ドルと評価しました。 レモネードは最近、生命の兆しを見せています。最近完成した メトロマイルの買収は、新たに立ち上げた自動車保険事業の活性化に役立つ可能性が高いようです .そしてチャンスはたくさんあります。保険業界に携わったことのある人なら誰でも、デジタル化とアプリのロジスティクスが消費者体験を大幅に改善できることを理解できます。
Mark Selcow は Costanoa Ventures のパートナーです。 、およびいくつかのインシュアテック企業への投資家です。彼はFINのインタビューで、現在の市場は「苦痛」であることを認めたが、「熱狂が修正されるのは常に意味のある瞬間だ」と付け加えた.市場の低迷期は、企業が自社の製品とインフラストラクチャに集中するのに適した時期であると彼は考えています。彼がセクターで見ている2つの最も重要な分野：1）暗号保険、「暗号はリスクがぎっしり詰まっており、非常に多くの種類のリスクがあるため」、2）インシュアテックが生み出したイノベーションに参加するレガシー保険会社。
